Золотой запас России снова сокращается — рекордные потери за январь–апрель 2026 года

Золотой запас России в апреле 2026 года сократился четвертый месяц подряд. По состоянию на 1 мая в золотых резервах находилось 73,9 млн унций — на 200 тыс. унций меньше, чем месяцем ранее, и на 900 тыс. унций меньше с начала года. В результате общий объём золота на балансе Центробанка опустился до минимума с марта 2022 года.

В пересчёте на тонны за январь–апрель сумма уменьшилась на 27,9 т — это крупнейшее сокращение за аналогичный период с 2002 года. Ранее Центробанк преимущественно накапливал золото и редко снижал запасы более чем на 100 тыс. унций в месяц; нынешние распродажи существенно превышают типичные ежемесячные изменения.

Почему распродают золото

Экономические участники и аналитики выделяют две основные причины таких операций. Первая — покрытие бюджетного дефицита: дефицит бюджета вырос к концу марта, и часть расходов компенсируется за счёт продажи активов. Вторая — необходимость пополнить запас иностранной валюты на фоне слабых экспортных поступлений в начале года; драгоценный металл обменивался, в том числе, на юани.

С 2022 года власти активно использовали средства Фонда национального благосостояния и резервы для финансирования бюджета. Долгое время операции с золотом носили формальный характер: правительство перепродавало металл Центробанку, и слитки оставались в составе резервов. В начале 2026 года Центробанк, судя по всему, перешёл к реальным продажам физического золота.

Одновременно сохранённый объём и структура международных резервов остаются частично закрытыми для публики, что вместе с ограничениями и заморозкой части зарубежных активов усложняет управление остатками валюты и золотом.

Последствия

Сокращение золотых резервов может влиять на способность регулятора поддерживать валютный курс и покрывать бюджетные потребности без дальнейшего истощения резервов. Ожидать дальнейших операций с золотом и валютой имеет смысл в контексте динамики экспортных доходов и бюджетной нагрузки.