Нефтегазовые доходы федерального бюджета в мае 2026 года выросли на 32,4% в годовом выражении и достигли 678,9 млрд рублей. Такой рост связывают с высокой конъюнктурой на нефть на фоне конфликта в Персидском заливе, но суммарные поступления за первые пять месяцев остаются значительно ниже плановых.
- В мае поступления составили 678,9 млрд руб., что на 32,4% больше, чем в мае 2025 года (512,7 млрд руб.).
- Начисленный НДПИ в мае превысил триллион рублей (около 1 014 млрд руб.), но часть этих средств вернётся компаниям через демпферный механизм (примерно 204 млрд руб.) и обратные акцизы (около 153 млрд руб.). Кроме того, в мае отсутствовали поступления налога на дополнительный доход, которые пришли в апреле (примерно 260 млрд руб.).
- Нефтегазовые доходы в мае сократились на 21% относительно апреля, однако дополнительные нефтегазовые поступления в мае составили около 220 млрд руб. против 21 млрд в апреле — это первая значимая выгода от текущей конъюнктуры.
- Минфин планирует направить почти всю эту сумму на покупку золота и валюты с 5 июня по 6 июля по примерно 9,9 млрд руб. в день; с учётом операций с ФНБ нетто‑покупки валюты могут составить до 5,3 млрд руб. в день.
Почему это важно
Перспективы заметного ослабления рубля вследствие покупок Минфина неочевидны. Сильный рубль частично объясняется замедлением экономики с падением спроса на импорт, оттоком капитала и повышенным спросом экспортеров на защищённые от санкций рублёвые инструменты.
Если считать первые пять нефтегазовых месяцев в сумме, Россия получила около 2,98 трлн руб. нефтегазовых доходов — примерно треть от заложенных в бюджете на 2026 год 8,92 трлн руб. При ожидаемых дополнительных военных расходах не менее 2 трлн руб. давление на бюджет усилится: вероятны сокращения гражданских программ и рост дорогих заимствований.
