Россия впервые с июня прошлого года возобновила покупки иностранной валюты и золота для Фонда национального благосостояния (ФНБ). Решение продиктовано резким ростом цен на нефть и временным снижением санкционного давления, что увеличило нефтяные доходы бюджета.
В мае Министерство финансов планирует приобрести валюту и золото на сумму около 110 млрд рублей (примерно $1,5 млрд). В эту сумму включены отложенные операции за март и апрель.
По бюджетному правилу избыточные доходы от продажи энергоресурсов накапливаются в ФНБ, если экспортная цена российской нефти превышает порог — около $59 за баррель. Если цена опускается ниже этого уровня, средства фонда направляются на покрытие дефицита бюджета.
В январе–феврале текущего года из фонда было потрачено около 419 млрд рублей для компенсации снижения нефтяных поступлений.
По состоянию на 1 мая ликвидные активы ФНБ оценивались в 3,6 трлн рублей — это примерно на 14% меньше, чем в январе, и около на 60% ниже уровня, зафиксированного до полномасштабного вторжения в Украину.
Ранее обсуждалась идея снижения пороговой цены на нефть, чтобы замедлить расходование резервов, но операции по бюджетному правилу приостановили до июля. После резкого роста спроса и цен от этого плана отказались; власти при этом не исключают снижения пороговой цены уже с следующего года.
Контекст и возможные последствия
Покупки валюты и золота помогают частично пополнить резервную «подушку безопасности», которая существенно сократилась в результате расходования средств на финансирование военных действий. Однако благоприятная конъюнктура нефтяного рынка может быть краткосрочной, поэтому влияние на устойчивость государственных резервов остается ограниченным.
При этом экономика демонстрирует признаки замедления: по итогам первого квартала наблюдался квартальный спад ВВП, а Центральный банк снизил ключевую ставку до 14,5% в попытке поддержать экономику.
