Банк России в своем обзоре констатирует, что экономика страны должна вырасти во втором квартале 2026 года после небольшого сокращения в первом, тогда как темпы роста потребительских цен заметно замедлились.
Динамика ВВП
По данным Росстата, в первом квартале годовое снижение ВВП составило около 0,2%.
Импульс роста во втором квартале дали несколько факторов:
- экспортные отрасли — за счёт повышения цен;
- импортеры — в результате укрепления рубля;
- сектора, работающие на госзаказ.
Инфляция и рынок труда
Рост потребительских цен существенно замедлился в апреле и, вероятно, оставался низким в мае; в это во многом сыграли роль временные факторы.
Ситуация на рынке труда остаётся напряжённой: замедление найма пока не отразилось на динамике зарплат, которые продолжали демонстрировать высокий рост. Потребительский спрос расширяется при быстром росте доходов.
Риски и денежно‑кредитная политика
Баланс рисков смещён в проинфляционную сторону, в том числе из‑за уточнения параметров бюджетной политики, анонсированного Минфином. В обзоре подчёркивается необходимость сохранения достаточной жёсткости денежно‑кредитной политики для полного нейтралирования этих рисков.
Следующее заседание Центробанка намечено на 19 июня; аналитики ожидают дальнейшего снижения ключевой ставки с текущего уровня в 14,50%.
