Рубль укрепляется на продажах экспортной выручки и фоне дорогой нефти
Днем 23 апреля рубль демонстрирует преимущественно положительную динамику. Дополнительную краткосрочную поддержку курсу оказывают продажи экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа, намеченного на 28 апреля, хотя значительная часть валютных поступлений могла быть конвертирована заранее.
Внешним фактором поддержки выступает рост котировок нефти Brent выше отметки $100 за баррель, что подразумевает сохранение повышенного притока экспортной валютной выручки на внутренний рынок.
Динамика рубля к юаню, доллару и евро
К 14:45 мск пара юань/рубль с расчётами «завтра» на Московской бирже находилась в районе 10,95 рубля за юань. Российская валюта прибавляла менее 0,1%, оставаясь недалеко от максимума с конца января, зафиксированного на уровне 10,89.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» торговалась около 74,53, где рубль показывал символическое укрепление.
На международном рынке форекс пара доллар/рубль к 14:45 мск котировалась вблизи 75,05. По оценкам, рубль укреплялся примерно на 0,1%, находясь недалеко от максимума с мая 2023 года на уровне 74,40.
Пара евро/рубль на форексе держалась около 87,50. Здесь рубль прибавлял почти 0,5%, отражая в том числе ослабление единой европейской валюты до 10‑дневного минимума против доллара США (около $1,1679). В ходе торгов российская валюта обновила максимум с мая 2025 года, поднимаясь до 87,36 за евро.
Рубль усиливается к основным валютам в апреле
С начала апреля на форексе рубль укрепился примерно на 7,7% к доллару США и почти на 7% к евро, а на Московской бирже подорожал к китайской валюте примерно на 6,7%.
Поддержку в текущем месяце обеспечивают повышенные объёмы экспортной валютной выручки от продажи российских углеводородов по высоким ценам на фоне дефицита ближневосточных поставок, связанного с вооружённым конфликтом США и Израиля с Ираном.
Традиционно продажи экспортной выручки в рублях усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании накапливают рублёвую ликвидность для Единого налогового платежа.
Спрос импортёров и влияние денежно‑кредитной политики
Фактором поддержки российской валюты остаётся и длительное снижение покупок иностранной валюты импортёрами на фоне охлаждения внутреннего потребительского спроса. Вместе с тем участники рынка отмечают, что на текущей неделе возрос неспекулятивный спрос на заметно подешевевшую иностранную валюту, что ограничивает потенциал дальнейшего укрепления рубля.
Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Банка России могут способствовать восстановлению потребительского спроса и росту реальных потребностей импортёров в иностранной валюте, а также снизить привлекательность рублёвых активов с точки зрения доходности.
Согласно рыночным ожиданиям, по итогам ближайшего заседания совета директоров регулятор с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако свежие данные о замедлении инфляции в стране усиливают долю участников рынка, допускающих более существенное снижение — сразу на 100 базисных пунктов.
Потенциальные риски для курса рубля
Одним из рисков для российской валюты остаётся возможное возобновление в мае операций Министерства финансов в рамках бюджетного правила. Глава ведомства ранее допускал такую вероятность. В условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Дополнительную угрозу могут представлять последствия атак беспилотников на объекты нефтяной инфраструктуры в России. Из‑за таких инцидентов возможны перебои с экспортными поставками нефти и нефтепродуктов, что чревато сокращением притока экспортной выручки.
«В ближайшее время волатильность торгов рублём в парах с основными валютами может быть повышенной, особенно если регулятор примет более мягкое решение по ключевой ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для роста», — отметил аналитик инвестиционной компании «Алор Брокер» Андрей Зацепин.
