Рубль укрепился после снижения ключевой ставки и на фоне высоких цен на нефть

Вечером пятницы рубль демонстрирует укрепление к основным мировым валютам после решения Банка России понизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 14,5% годовых. Дополнительную поддержку российской валюте оказывает сохраняющийся с марта высокий уровень мировых цен на нефть, обеспечивающий увеличенный приток экспортной валютной выручки.

Динамика рубля к юаню, доллару и евро

К 17:50 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Московской бирже находилась в районе 10,98, при этом рубль укреплялся примерно на 0,8%.

Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась около 74,77, где российская валюта прибавляла около 0,6%.

На международном валютном рынке форекс курс доллар/рубль находился вблизи 75,25, что соответствовало укреплению рубля примерно на 0,8%.

Пара евро/рубль на форексе котировалась около 88,10, и здесь российская валюта дорожала примерно на 0,6%.

Решение Банка России и его влияние на рынок

Сегодняшнее решение регулятора по ключевой ставке совпало с консенсус‑прогнозом рынка и не оправдало усилившихся в последние дни ожиданий более заметного смягчения денежно‑кредитной политики на фоне данных о замедлении инфляции в России.

Более резкое снижение ставки могло бы усилить давление на рубль, уже пострадавший накануне от объявления Минфином о возобновлении в мае операций по бюджетному правилу. В текущих условиях высоких нефтяных цен эти операции предполагают покупки китайской валюты на биржевом рынке.

«Итоги заседания ЦБ оказались жестче ожиданий рынка, поэтому в моменте это может привести к умеренному укреплению рубля. По‑прежнему жесткая монетарная политика продолжит оказывать поддержку рублю, хотя эта поддержка постепенно сокращается вместе с каждым снижением ключевой ставки», — отмечает Михаил Васильев из Совкомбанка. По его оценке, в ближайшие недели рубль останется относительно крепким и продолжит торговаться в диапазонах 73–78 за доллар, 10,7–11,4 за юань и 86–92 за евро.

Аналитик Михаил Зельцер (БКС Мир инвестиций) полагает, что дальнейшее снижение ключевой ставки и возобновление действия бюджетного правила с мая способны стать драйверами изменения курсов основных валют к рублю.

«К лету доллар может вернуться к отметке около 80 рублей, к концу года — приблизиться к 85; курс юаня может оказаться вблизи 11,5 и 12 рублей соответственно», — прогнозирует эксперт.

Нефтяные цены, экспорт и налоговый период

Банк России повысил прогноз по ценам на нефть и по объему экспортных поступлений, что, по оценкам регулятора, будет поддерживать российскую валюту. Вместе с тем это повышает вероятность роста интервенционных покупок иностранной валюты для пополнения Фонда национального благосостояния.

Помимо увеличившегося предложения иностранной валюты за счет реализации подорожавших весной углеводородов, дополнительным фактором в пользу рубля выступают допродажи экспортной выручки под предстоящий во вторник Единый налоговый платеж.

По оценкам, объем налога на добычу полезных ископаемых, входящего в состав Единого налогового платежа, может составить порядка 700 миллиардов рублей, что более чем вдвое превышает мартовский уровень выплат.

Аналитики банка ПСБ отмечают, что «навес» предложения валюты на рынке сохраняется и постепенно увеличивается. В начале следующей недели они ожидают торговый диапазон 10,80–11,30 рубля за юань.

Снижение спроса на импорт и укрепление рубля

В пользу российской валюты также играет отмечающееся участниками рынка долговременное сокращение спроса импортеров на иностранную валюту, связанное с охлаждением внутреннего потребительского спроса.

На таком фоне с начала апреля рубль на форексе прибавляет около 7,4% к доллару и 6,2% к евро, а на Московской бирже укрепляется примерно на 6,5% к юаню. Параллельно отмечается недельный рост к трем основным валютам на 1,0–1,5%, уже пятый раз подряд.

В течение завершающейся недели на форексе рубль достигал уровня около 74,40 за доллар — впервые с мая 2023 года, и примерно 87,36 за евро. На Московской бирже курс к юаню обновлял максимум укрепления, опускаясь до 10,89 впервые с 30 января.