Трёхмесячный контракт своп на ключевую ставку по состоянию на 28 мая торговался около 13,96%. Этот уровень показывает коллективный прогноз участников рынка — банков, управляющих компаний и корпораций — относительно ближайшей траектории ставки.
Что заложено в цену
- Суммарное снижение ставки на ~1,25 п.п. в июне и июле с текущих 14,5%.
- Пауза в осенние месяцы.
- Выход на уровень около 13–13,25% к декабрю.
- Рыночная логика опирается на ожидание сезонного замедления инфляции летом и учёт плановой индексации тарифов ЖКХ с 1 октября.
Экономист Егор Сусин скептически относится к идее ускоренного снижения летом: из‑за лагов денежно‑кредитной политики сокращение ставки перед ожидаемой осенней индексацией тарифов может усилить вторичные эффекты.
Останется ли Банк России на траектории, уже отражённой в ценах, или выберет иной подход с учётом долгосрочных рисков — станет ясно по итогам июньского заседания совета директоров.
Иллюстративное изображение
