Большинство участников консенсус‑прогноза, опрошенных аналитиками крупных банков и инвестиционных компаний, рассчитывают, что на заседании 24 июля Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 14,25% годовых.
Пауза в цикле смягчения
Если прогноз окажется верным, это станет первой паузой в цикле смягчения денежно‑кредитной политики, начавшемся в июне 2025 года. Ранее регулятор оставлял ставку неизменной в апреле 2025 года, когда она составляла 21%.
Оценки экспертов
Разбивка мнений участников прогноза выглядит так:
- 26 из 30 опрошенных ожидают паузу — сохранение ставки на 14,25%;
- двое считают равновероятными сценарии сохранения ставки и снижения на 25 б.п.;
- еще двое прогнозируют пересмотр ставки до 14%.
Эксперты отмечают, что решение будет непростым: с одной стороны, экономика охлаждается — это аргумент в пользу смягчения; с другой — инфляция растет на фоне топливного кризиса, и сохраняется неопределенность исполнения бюджета.
«Сейчас «монетка встала на ребро» — понятно, между какими вариантами будет выбирать Банк России (минус 25 б.п. или пауза), но какое решение будет принято, не смогут с уверенностью сказать даже руководители регулятора», — отмечает экономист Антон Табах.
Дальнейшие шаги Центробанка будут зависеть от динамики инфляции, ситуации с топливным рынком и данных по исполнению бюджета в ближайшие недели.