ЦБ шестой месяц подряд распродаёт золотые резервы, чтобы закрыть дефицит бюджета

Что произошло

Банк России шестой месяц подряд продаёт золото из резервов, чтобы частично компенсировать дефицит федерального бюджета, который за полугодие достиг почти 6 трлн рублей. В июне запасы уменьшились ещё на 0,3 млн тройских унций (около 9,33 тонны), а с начала года — примерно на 1,4 млн унций (43,5 тонны).

Ключевые цифры

• Снижение за июнь: ~0,3 млн тройских унций (~9,33 т).
• Снижение с начала года: ~1,4 млн унций (~43,5 т).
• Выручка от продаж оценивается примерно в $5,6 млрд, использована для балансировки бюджета.
• Объём резервов по состоянию на 1 июля 2026 года — около 2 283 тонн (≈73,4 млн унций), минимум с февраля 2020 года.

Зачем распродают и как это происходит

По оценкам аналитиков, регулятор проводит операции с золотом на внутреннем рынке, частично зеркально координируясь с мерами Министерства финансов и операциями с фондами национального благосостояния. Золото удобно для таких манипуляций: оно хранится в стране, доступно регулятору и за последние годы заметно подорожало.

Когда нефтегазовые доходы ниже запланированного уровня либо средства фонда направляются на внутренние инвестиции, Центробанк выполняет техническую часть механизма — встречные операции с ликвидными резервными активами, а не отдельно принимает решение «закрывать» бюджет за счёт золота.

Часть валютных инструментов Центробанка оказалась недоступна из‑за заморозки активов за границей, поэтому возможности для рыночных интервенций ограничены. Ранее оценивалось, что у регулятора оставались значительные суммы в китайских юанях, но точная структура и объёмы валютных резервов сейчас засекречены.

Большая доля проданного золота, вероятно, ушла российским банкам через биржевой и внебиржевой рынок. Объёмы операций с золотом на биржевых площадках в этом году резко выросли: в марте объём торгов достигал десятков тонн, включая сделки с поставкой металла.