ЦБ продал более 21 тонны золота для покрытия дефицита бюджета

С начала 2026 года Банк России реализовал на внутреннем рынке 21,772 тонны золота, направив вырученные средства на покрытие дефицита федерального бюджета. По итогам марта разрыв между доходами и расходами достиг примерно 4,6 триллиона рублей на фоне слабых нефтегазовых поступлений в начале года.

По данным регулятора, на 1 апреля 2026 года объем золотых запасов в международных резервах РФ сократился до 74,1 миллиона тройских унций, что на 0,7 миллиона унций меньше уровня на начало года. Только в марте снижение составило около 0,2 миллиона унций.

На Московской бирже в марте 2026 года активно росли обороты торгов драгоценным металлом. Суммарный объем сделок с золотом увеличился более чем в 3,5 раза по сравнению с мартом прошлого года и достиг 42,6 тонны, из которых 28,6 тонны пришлись на своп‑операции и 14 тонн — на спот‑сделки. В рублевом выражении объем торгов вырос впятеро и составил 534,4 миллиарда рублей.

Аналитики отмечают, что продажи золота в интересах финансирования бюджета могут продолжиться, учитывая резкое увеличение государственных расходов относительно первоначальных параметров. По их словам, подобная практика характерна и для других центральных банков, особенно в развивающихся экономиках, где золото традиционно используется как резервный актив для экстренного получения ликвидности.

С осени 2025 года регулятор активно проводит операции купли‑продажи золота на внутреннем рынке, ликвидность которого заметно выросла. Эти действия во многом отражают стратегию по управлению активами Фонда национального благосостояния. Помимо закрытия дефицита, продажа части золотого запаса позволяет поддерживать требуемый уровень валютной диверсификации резервов, совокупный объем которых оценивается почти в $775 миллиардов. За последние годы доля золота в них существенно увеличилась на фоне резкого роста его цены.

Формирование значительной части российского золотого запаса приходилось на период с 2002 по 2025 годы, когда было приобретено свыше 1900 тонн металла. Наиболее интенсивный прирост наблюдался в 2008–2012 годах (чуть более 500 тонн) и в 2014–2019 годах (свыше 1200 тонн). С 2020 года чистый объем покупок золота, по оценкам экспертов, составил около 55,4 тонны.

Экономисты подчеркивают, что и другие центральные банки продолжают распродавать часть золотых резервов для покрытия растущих расходов, в том числе военных, а также из‑за подорожания энергетики и необходимости поддержания курсов национальных валют.

Ранее многие регуляторы наращивали золотые резервы с расчетом на последующую продажу по высоким ценам в период острой потребности в ликвидности. В условиях сложной геополитической обстановки и повышенной неопределенности в мировой экономике, по мнению аналитиков, именно сейчас для ряда стран наступил такой момент. В качестве примера приводится Турция, центральный банк которой использует валютные и золотовалютные резервы для стабилизации резко ослабевающей лиры.

По оценкам международных инвесткомпаний, интерес к золоту со стороны центробанков в перспективе останется высоким, поскольку металл воспринимается как один из ключевых конкурентов доллара в роли резервного актива. При снижении котировок регуляторы, вероятнее всего, будут докупать золото, а при обновлении ценовыми максимумами — частично фиксировать прибыль, чтобы решать приоритетные задачи, в том числе связанные с поддержанием устойчивости банковских систем.

В краткосрочном горизонте аналитики допускают повторное движение котировок в область $5000 за тройскую унцию. При этом в начале недели золото демонстрировало коррекцию на фоне укрепления доллара и роста инфляционных опасений после блокировки судоходства через Ормузский пролив. Спотовая цена опускалась до $4797,79 за тройскую унцию, обновив минимум с 13 апреля.