Что говорится в заявлении
Глава крупного банка отметил, что при сейчас действующей «экстремально высокой» ключевой ставке российская экономика «долго существовать не может». По его оценке, реальная ставка — то есть ставка ЦБ за вычетом инфляции — составляет порядка 10%, и такой уровень допустим лишь на коротком интервале для охлаждения экономики.
«Это создает депрессивную нагрузку на экономику очень большую — мы видим падение инвестиций более чем на 14%. В данном случае нужно проводить проциклическую политику — нужно помогать экономике справляться с такой ситуацией, нужно снижать ставку»
Почему высокая ставка опасна
- Реальная ставка примерно 10%, что по мнению автора заявления применимо лишь краткосрочно.
- Рост цен связывают с разовыми факторами вне рыночного контекста, в том числе с проблемами в энергетике, и эти проблемы не решаются ужесточением денежно‑кредитной политики.
- Высокие ставки подавляют инвестиции — отмечается сокращение инвестиций более чем на 14%.
- Долгосрочное удержание повышенной ставки рискует «переохладить» экономику и усугубить доступность заемных средств для бизнеса.
Позиция бизнеса и регулятора
Представители бизнеса отмечают, что для большинства компаний кредиты остаются малодоступными, а по результатам опросов многие фирмы сообщали о ставках по кредитам в 2025 году выше 18%. В то же время в Центральном банке считают обсуждения о массовом «переохлаждении» преждевременными: прямых признаков высвобождения трудовых ресурсов пока не наблюдается, безработица остаётся низкой, но ситуация заметно различается по отраслям.
Решение регулятора
На заседании 19 июня регулятор снизил ключевую ставку на 0,25 п.п., до 14,25% годовых. Снижение произошло на фоне высокого бюджетного расхода, однако многие эксперты и бизнес считают шаг недостаточным для ослабления кредитной нагрузки на экономику.
