Обзор инфляционной динамики в России
Экономисты ожидают, что инфляция в этом году останется в диапазоне 6–7% из‑за переноса повышения тарифов ЖКХ на осень и начало октября.
Годовая инфляция на 7 сентября составила примерно 6,3%.
Индексация тарифов добавит к инфляции около 0,7 процентного пункта, приближая показатель к 7%.
Правительство объявило индексацию тарифов ЖКХ на 9,9%, электроэнергию — на 11,3%, а цены на газ для населения — на 9,6% в текущем году.
Центробанк в сентябре сохранил ключевую ставку на уровне 14%, после цикла постепенного смягчения политики с июня 2025 года.
Банк России ожидает, что бюджет осенью не будет существенно отклоняться от его прогнозов.
Бюджет на ближайшую трехлетку рассчитан с дефицитом 2% ВВП в 2026 году, 1% в 2027‑м, 0,5% в 2028 году и нулевым дефицитом в 2029 году.
Экономика, по прогнозу регулятора, продолжает базовый сценарий; среднегодовая ставка на следующий год — 10,5–12,5%.
Несмотря на ряд шоков, инфляционные процессы должны вернуться к целевым уровням.
Эксперты Сбербанка считают, что окно для снижения ключевой ставки может открыться к декабрю 2026 года.
