Российская валюта во вторник продолжает укрепляться, обновляя локальные максимумы. Поддержку рублю оказывают продажи валютной выручки от экспорта энергоресурсов по высоким весенним ценам, а также конвертация иностранной валюты в рубли перед предстоящим 28 апреля Единым налоговым платежом.
К 11:25 мск на Московской бирже пара юань/рубль с расчётами «завтра» торговалась в районе 10,91, что означает рост рубля примерно на 0,8%. В течение сессии рубль достигал лучшего значения с конца января — около 10,90 за юань. Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» находилась около отметки 74,36, и рубль укреплялся примерно на 0,7%.
На международном валютном рынке (форекс) к 11:25 мск доллар/рубль торговался вблизи 74,75, рубль прибавлял около 0,3%, ранее обновляя максимум с мая 2023 года в районе 74,40 за доллар.
На форексе пара евро/рубль котировалась около 87,55, рубль укреплялся примерно на 0,9%, в ходе торгов обновляя максимум с мая 2025 года в области 87,47 за евро.
С начала апреля российская валюта на форексе прибавила более 8% к доллару США и около 6,8% к евро. На Московской бирже за тот же период рубль укрепился примерно на 7% по отношению к китайскому юаню.
Основным фактором поддержки рубля выступает повышенный приток экспортной валютной выручки от продажи российских углеводородов по сложившимся весной высоким котировкам. При этом поступающая на внутренний рынок иностранная валюта сейчас не изымается через механизмы бюджетного правила, действие которых приостановлено.
Традиционно приток экспортной выручки усиливается в третьей декаде календарного месяца, когда сырьевые компании активнее продают иностранную валюту и наращивают рублёвую ликвидность для уплаты Единого налогового платежа.
По оценкам участников рынка, объём налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), входящего в ЕНП, в текущем месяце может составить порядка 700 миллиардов рублей против примерно 327 миллиардов рублей месяцем ранее. В пользу рубля также сыграло решение властей США продлить до 16 мая послабления по ограничениям на покупку российской нефти и нефтепродуктов для сглаживания мирового дефицита сырья на фоне обострения отношений между США и Ираном.
Одним из ключевых рисков для курса рубля остаётся возможное возобновление в мае операций Министерства финансов в рамках бюджетного правила, на что ранее указывал глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это будет означать возобновление покупок иностранной валюты на внутреннем рынке.
По оценке Сергея Селютина из «ВТБ Мои Инвестиции», если с мая регулятор вернётся к покупкам валюты по бюджетному правилу хотя бы на 20 миллиардов рублей в день, это способно существенно повлиять на динамику валютного рынка. По его мнению, в текущий момент участники торгов недооценивают потенциальные риски для рубля, связанные с возможным возобновлением этих операций.
Дополнительной угрозой для устойчивости российской валюты могут стать последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру в стране. Из‑за повреждений объектов добычи и переработки периодически нарушаются объёмы экспортных поставок нефти и нефтепродуктов, что создаёт риск сокращения валютной выручки.
Формально против рубля может сыграть и возможное снижение ключевой ставки Банком России и смягчение риторики по итогам запланированного на 24 апреля заседания совета директоров. Снижение доходности рублёвых инструментов способно уменьшить привлекательность российской валюты для инвесторов.
Согласно опросам аналитиков, большинство экспертов (23 из 24) ожидают снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Один из опрошенных допускает более существенное снижение — на 100 базисных пунктов.
