ЦБ объяснил спад экономики в начале 2026 года погодой и налоговыми изменениями

Неблагоприятные погодные условия стали одной из причин замедления российской экономики в начале 2026 года, сообщается в комментарии Банка России к решению по ключевой ставке.

В пятницу регулятор в восьмой раз подряд понизил ключевую ставку — с 15% до 14,5%. В сопроводительных материалах отмечается, что в первом квартале 2026 года экономическая активность «замедлилась».

По данным Росстата, ВВП России впервые с 2023 года начал сокращаться и за январь–февраль снизился на 1,8% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Промышленность приблизилась к рецессии: выпуск в январе и феврале падал на 0,8% и 0,9%, однако к концу марта вышел в небольшой плюс — 0,3% в годовом выражении.

Регулятор указывает, что экономика замедлилась, в том числе из‑за адаптации к произошедшим налоговым изменениям, а также из‑за меньшего количества рабочих дней и неблагоприятной погоды.

Правительственный прогноз на 2026 год предполагает рост ВВП на 1,3% — немного выше, чем в 2025‑м, когда темпы расширения экономики снизились почти в пять раз, до 1%. Однако, по оценкам аналитиков Райффайзенбанка, по итогам первого квартала ВВП, вероятнее всего, покажет спад — примерно на 1% или чуть меньше.

Сдержанные инвестиции и режим экономии населения

Банк России отмечает, что инвестиционная активность остается слабой, а тенденция к замедлению потребительского спроса сохраняется.

Опросы регулятора показывают, что домохозяйства массово переходят в режим экономии: сокращают расходы на одежду, технику, повседневные товары, а также на продукты питания и медицинские услуги.

Дополнительные нефтяные доходы не развернут тенденцию

По оценкам Банка России, подорожание нефти на фоне войны в Иране может принести российскому бюджету около $50 млрд внеплановых нефтяных доходов.

Тем не менее регулятор не ожидает, что это существенно изменит общую динамику экономики: прогноз по росту ВВП сохранен на уровне 0,5–1,5% в 2026 году.