Кратко о ситуации с ожиданиями и ставкой ЦБ.
Аналитики банка Санкт‑Петербург считают, что Центробанк не найдёт оснований для ускоренного снижения ключевой ставки: хотя инфляционные ожидания населения и бизнеса улучшились, это не должно привести к уменьшению шага смягчения с традиционных 50 базисных пунктов.
Данные по ожиданиям и инфляции
По опросу ЦБ инфляционные ожидания населения в июне опустились до минимальных с лета 2024 года значений и пока не реагируют на рост цен на топливо.
Опрос проводился до 10 июня, и, по мнению аналитиков, должен был отразить эти тенденции.
Баланс ценовых ожиданий компаний снизился пятый месяц подряд. Росстат сообщил, что недельная инфляция за 9–15 июня замедлилась до 0,15% с 0,20% неделей ранее.
Как это влияет на решение по ставке
Аналитики отмечают, что последние данные снижают риск того, что регулятор ограничится уменьшением ставки всего на 25 б.п. одновременно указывая, что текущий уровень ключевой ставки остаётся исторически высоким и не соответствует цели по инфляции, поэтому ускоренного смягчения ожидать вряд ли стоит.
На заседании 19 июня большинство аналитиков ожидают снижения ставки на 50 б.п. до 14,0%. Отдельные эксперты в опросах допускали и шаг в 25 б.п. из‑за нарастающих бюджетных рисков и ослабления рубля.
Мнения экспертов
Дмитрий Полевой из «Астра Управление активами» считает, что имеющаяся информация позволяет по экономическим причинам снизить ставку на 50 б.п., а при отсутствии бюджетных новаций возможен и более широкий шаг в 100 б.п.
Президент РСПП Александр Шохин призывает снизить ставку до 13,5%, ссылаясь на опросы бизнеса, которые фиксируют охлаждение спроса и проблемы с неплатежами. По его словам, компаниям важны предсказуемость и понятный сигнал от властей; с учётом замедления инфляции до 5,31% в мае логичным был бы шаг в один процентный пункт.
